目次



監修者まえがき               1
謝辞                       3
はじめに                5
第１章　チャートの基本           10
第２章　パラボリック・タイム／プライス・システム          14
第３章　ボラティリティ             28
　　ボラティリティ・システム           30
第４章　ディレクショナル・ムーブメント（方向性指数）           42
　　ディレクショナル・ムーブメント・システム              57
第５章　モメンタムの概念               64
　　トレンド・バランス・ポイント・システム             65
第６章　ＲＳＩ（相対力指数）             78
第７章　リアクション・トレンド・システム             88
第８章　スイング・インデックス               108
　　スイング・インデックス・システム           118
第９章　ＣＳＩ（銘柄選択指数）                 132
第10章　資金管理                 138
　おわりに              139

用語・略語解説              141

　はじめに


　本書で取り上げた概念、方法、そしてシステムは、長年にわたるマーケットの調 査、研究成果であり、テクニカルに徹したこのやり方で非常に信頼のおける結果を得 ることができた。本書の目的は、読書の楽しみを提供することではなく、実際のト レードにおいて役立つ概念や手段、指数を読者に身につけてもらうことにある。
　今回紹介するテクニックは、筆者のこれまでの著作とは重複しておらず、すべてオ リジナルの内容になっている。また、取り上げた題材は、初心者からシステムにも詳 しい経験豊富なプロまで、すべてのトレーダーを対象にしている。この取り組みは筆 者にとっても大きなチャレンジだった。初心者は内容を完全に理解するため何度も読 み返すことになる半面、コンピューター世代の達人にとっては簡単すぎるということ にもなりかねないからである。それでも、多くのトレーダーにとっては比較的理解し やすい構成になっていると自負している。
　プログラム機能付き電卓は比較的安価で手に入るため、テクニカル・トレーダーに とって必須のアイテムになりつつある。そこで、本書で取り上げたすべてのシステム や指数も、市販のほとんどのプログラム機能付き電卓で計算できるようになってい る。もしうまくプログラムできないときは、電卓業者に問い合わせれば、たいていは プログラムを書けるスタッフが手助けしてくれるはずである。
　プログラム機能付き電卓を使えば、これらのシステムは非常に簡単に利用すること ができる。なにしろ最新価格のデータを入力してボタンを押せば、１秒とたたずに答 えがディスプレイに表示されたり、印刷されたりするのである。
　また、これらの電卓の多くが、プログラムやデータを磁気カードに保存できるよう になっており、カードを変えるだけで、数秒とかからずにシステム変更もできる。
　本文中のシステムはHP−41CV、アップルII（および+、E）、IBMパソコン用にプログ ラムしてある。また、本書で取り上げたソフトウエア（ニュー・コンセプト・ソフト ウエア・パッケージ）のパンフレットは下記から取り寄せることもできる。
　Trend Research, Ltd.
　P.O.Box 128
　McLeansville, N.C. 27301
　Tel （919）698-0500

　全体の構成

　本書は10章に分かれている。各章は前後の章と関係なく単独でも理解できるように なっているが、第１章だけは本書全体にかかわる基本的な考えや定義について述べて いるので、最初に読んでほしい。そのあとは、例えばディレクショナル・ムーブメン ト（方向性指数）に興味がある読者なら、第２章、第３章を飛ばして、第６章に進む ということもできるようになっている。
　ただし、実際にこれらのシステムを使いトレードを行う前に、第９章と第10章は必 ず読んでおいてほしい。これらの章もほかと同様、独立して読めるようになっている。

　ワークシート

　本書で取り上げたそれぞれの指数やシステムにつき、日々の作業を単純化するデイ リーワークシートが添付してある。チャート分析法のひとつである相対力指数（RSI） を除き、すべての指数とシステムはデイリーワークシートを使うだけでも理解できる ようになっている。そのため、チャートをわざわざ作成する必要はないが、チャート で視覚的に捕らえることが、トレーダーの理解を深める場合も実際には多い。
　各章の終わりには、指数やシステムのデイリーワークシート使用例を載せてある。 もし本文を読んでも内容が理解できないときは、この使用例をたどることでしっかり と把握できるようになるだろう。
　また、巻末には、付録として白紙の各種ワークシートを載せてあり、コピーして引 き続き日々のデータを記入できるようになっている。

　チャートの購読

　本書で取り上げたシステムを理解するために、チャートを作成する必要はないが、 多くのテクニカル・トレーダーは良質のチャートサービスを購読している。
　筆者の場合はコモディティー・パースペクティブというチャートサービスを好んで 利用している。同社のチャートは商品も通貨も13インチ×10インチ（約33cm×25cm） のシートにひとつずつ印刷されており、最後の価格バーのあとには翌週の値を更新す るための十分なスペースも取っているからである。チャートは毎週月曜日の朝に、直 前の金曜日までの最新データが届くようになっている。
　コモディティー・パースペクティブ・チャートのサンプルは、第６章RSIのなかに載 せてある。この種のチャートは下記で取り扱っている（コモディティー・パースペク ティブはナイトリッダーに買収、再編され、現在はCommodity Research　Bureauの Futures Perspectiveの一部になっている）。

　パラメータ・レンジ（無限にあるシステム）

　複数のトレーダーに最高のテクニカル・システムを紹介すると、同じシステムを使 用したトレーダーの出した注文がまったく同じポイントに集中して、予想外の結果に つながる恐れがある。だが、この問題は、パラメータに可能なかぎりレンジ（幅）を 持たせることで減らすことができる。トレーダーは一定のレンジのなかから独自のパ ラメータや定数を選択し、それをシステムに適用すれば、結果に差はほとんど生じない。

　例えば、あるシステムでは、新高値からポイントＰまでのうち30％押したら、買い トレードが終わることを示すとする。この場合の定数は0.30で、ポイントＰから最高 値までの距離を垂直に測り、その30％を最高値から引くと、ストップ・プライス（仕 切りの逆指値）が決定する。
　では、なぜこのシステムの考案者は30％が絶対に最適な距離だと決めたのだろう？
　もしこの定数を特定の商品、あるいは株式を使い、わずか８回のトレード結果で決 定しようとすると、定数を若干変えて、トレードが１回不調だっただけでも全体の成 績はかなり下がることになる。しかし、これがもし20種類の商品を使い、400回のト レードの末に決定されたのであれば、定数を29％や31％に変えても、結果にほとんど 影響しないことは読者にも想像がつくだろう。変動幅は28.4％、あるいは31.6％に広 げても違いはわずかだが、これが27％や33％になると全体の成績が少しずつ下がり始 め、20％や40％までいくと、利益は大幅に減ることになる。そして、この結果をグラ フにすると“釣鐘曲線”（ベルカーブ）と似た形になる。

　　　　　　　　　レンジの最低値である28％をポイントＡ、最高
定数の　　　　　　値である32％をポイントＢとした場合、28〜32
レンジ　　　　　　％の間で選んだ定数を使ってトレードを行えば、
　　　　　　　　　結果はほぼ同じになる。

第１章　チャートの基本
BASIC


　基本用語