■目次

まえがき

　ただ単に相場のやり方だけを真似するのでは、相場が変わるたびに成功したやり方 を学ばなければなりません。しかし、相場に対する心構えは、いつの世でも、どんな 相場の時でも変わることはありません。相場に対する心構えを身につけることで、ど んな相場であっても、先の動きが読めるようになってくるのではないでしょうか。 　この本に収めた、『三猿金銭秘録』や『相場三昧伝』は相場の世界にどっぷりと浸 かった先人がその相場の中で体得したものを後世に残したものです。時代は変わって も、相場に参加している人の心は何ら変わることはありません。相場で成功した先人 のその相場に対する真摯な態度はぜひ見習いたいものです。江戸時代の米相場の話と いうことで、取引のシステムも通貨の単位も違いますが、「相場」で儲けよう（つま り、相場で「うまく」立ち回るということでしょうか）とする気持ちは今の時代にも 通じるものがあります。

　相場で成功したこと、失敗となったことを教訓に、今の時代でも通用する相場の心 構えをもう一度確認してみてください。

清水　洋介

本文抜粋

　下がるところまで下がってしまえば上がるしかなく（＝「陰極まれば陽となり」）、 上がるところまで上がってしまえば下がるしかない（＝「陽極まれば陰となる」）。 相場とはそういうものです。 　ここで言う「下がりきった」ところ、「上がりきった」ところは、その相場の下降、 上昇している材料がすべて出尽くしてしまったところを指します。市場でうわさされ ていたことが事実として我々の前に現れたとき、「好材料なのにそこが天井になって しまったり、悪材料なのにそこから急反発を見せたり」します。このことについて述 べたのが以下の句です。

　「下るほど、下れば弱気の気もつきて、上がるところが天性としれ」

　この句は、「下がれば下がるほど弱気が少なくなり、後は上がるしかない状況にな るものだ」という意味です。 　下がり切った状況になれば（「下がり切った状況」を判断するのが難しいのですが） 、「弱気の人はもうすでに皆売ってしまっているのでそれ以上は誰も売らなくなる。 そして、後は自然の習いとして上がるしかないものだ」と話しているのです。 　ＮＴＴが底値をつけたときがまさしく「下がるほど下がった」状況のときでした。 往々にして、出来高の少ない中でじりじりと底値をつけることが多いものです。ＮＴ Ｔが底値をつけたときも相場全体の出来高は少なく、ＮＴＴ株自体、「誰も見向きも しない」状況でした。そのようなときは「セリングクライマックス」とはならずに底 をつけることが多いのです。

　「豊年は、万人気弱く我弱し、安きによって売りは禁制」

　「豊作の年は、皆が皆弱気になるもの、自分までも弱気になったところは売り込ま れた後なので当然値段は安いものである。そこで安いから、もっと安くなるのではな いかと考え売ることは絶対に駄目だ」という意味です。 　「赤信号もみんなで渡れば恐くない」という句がありますが、普通は事故に遭い、 大怪我をしたりするものです。 　売る人が売り切ってしまえば、後は売りが少ないところを買い方が買わざるを得な いわけですから、上昇に転じるのは当たり前なのです。ただ、市場の中にどっぷりと 浸かっていると冷静に判断できず、結果的に自分の投げたところが大底になってしま うことがあります。 　例えば２００３年の３月にソニーが業績の下方修正を発表し、いわゆる「ソニーショ ック」を引き起こしました。そのときに誰しもが思ったのは「ソニー神話の崩壊」で した。このとき「ソニー＝成長力のある会社」というイメージが一気に崩れ去ったの です。株価は一斉に売りを浴び、何度もストップ安になりました。、市場では「どこ で下げ止まる」のかが話題になるほどでした。しかし「売る人」が売り切って大底と なった後はするすると値が戻ったのです。

　　「いつにても、三割下げは米くずれ、萬天元の買旬と知れ」

　「三割下げ」は「実際に３０％下げた相場」というよりも、むしろ「大きく下がっ た」という意味ではないかと思います。あるいは「半値八掛け二割引」という「高値 の３割のレベルまで下がってしまった」という意味にもとれます。いずれにしても、 節目まで大きく下げた相場とはいったんは売りが出尽くしたことになるわけです。で すから、萬天元（＝打診買い）のチャンスになるのです。 　計算通りになった例として、２００４年のみずほＦＧの動きがあります。２００４ 年４月１５日に５６万円という高値をつけ、その後下落を続けましたが、４０万円を 割り込むと反発する動きも出始めました。そして、２００４年１０月２５日、３９万 １０００円というほぼ３０％下落したところで安値をつけた後は反発しました。４０ 万円を割り込む場面は高値から３０％下落した値です。その時点で反発を繰り返して おり、ピタリとこの数値が当てはまりました。

　「分別も思案も要らぬ買旬は、人の捨てたる米くずれなり」

　「何も考えずにすむ買いどきは、皆が売り切ったところだ」という意味です。皆が 売り切ったというのは、「信用で買っていた人が追証で投げた」とか、「追証を入れ ることができずに損切りさせられた」というような有無を言わせぬ売りのこと、また は「確たる理由もなく確証もないままに買っていた人が投げ終ったときのこと」を指 していると思います。そして、こういうときが、難しいことを何も考えることなくに 買える買い場であるという意味だと思います。売り物が出尽くすのを見届ければしっ かりと底値で買うことができるのです。 　例えば、「ローソク足」の分析で「たくり足」を作る過程が当てはまります。じり じりと下げていた相場もある日突然、誰かが大量に売りに行き、大きく下落すること があります。ただし、この売りが出切ってしまうと、これ以上売る人もいなくなりま す。そして、売り物が薄いところでちょっとした買い物が出ると、するすると値を戻 します。そういう状況を見ると、慌てて買い戻す動きも出ますので、ますます値を上 げることになり、結局、引けて見るとその日の寄り付きと変わらない水準で引けるこ とになる（＝「たくり足」を完成させる）のです。

　　「買いぜきをせぬが強気の秘密なり、いつでも、安き日を待って買え」

　売り込まれた後に少し反発したところで、「よし！底は打った、買いに出よう」と 考えるのではなく、本当に売りが出尽くしたかどうかを冷静に見極めなければなりま せん。買い遅れたと思ったところが戻り高値となり、２番底をつけにいったりするも のです。「いつでも買える」わけですから焦ることなく安いところで仕込みましょう。 これがうまくいく秘訣なのです。 　実際、「買い急ぐ」とろくなことがありません。ディーラー時代に大失敗をやらか したことがあります。高値をつけた後の押し目だと思って買いに出たところが、押し 目どころか下落の始まりだったのです。その後しばらくはその値段すらつかなかった （当然大きく損をして売ることになりました）こともありました。買おう買おうと思っ ていた株がなかなか押し目を作らず、買うチャンスを逃していたものですから買い急 ぐ気持ちが強くて、「下落の始まり」を「押し目」と勘違いしてしまったのです。後 から冷静になって見れば、テクニカル分析でもしっかりと「売り」のシグナルとなっ ておりました。「どうしてあんなところで買ったのだろう」と最後まで納得いかなかっ たことを覚えています。

　 　　「風吹かぬ二百廿日の安値段、定式として待ち受けて買え」

　「大きな台風の来なかった二百廿日前後（二百十日は一番台風が多いときと言われ ています）は、台風のダメージを受けず米も豊作であるという予想が多くなり、米は 売り込まれるものだ。売り込まれるときは『売られ過ぎ』を買う絶好のチャンスとな る」という意味です。 　二百廿日前後だからと言ってすぐ買うのではなく、「二百廿日」だから売り込んで 来る向きがいると考え、その動きをよく見極めたうえで買いを入れることが大切なの です。 　株の世界でも「決算だから」を理由に売ってくることがあります。また、株式分割 銘柄で信用取引の買い残高が多い銘柄などでは、その分割の残りの「権利入札」を嫌っ て売り物が出てくることがあります。このような「ある程度」予測される売り物は 「人に買われてしまうのではないか」などと考えずに「安いところで買えればいいや」 くらいの気持ちで買いに出たほうが良いのです。