■著者紹介

■目次

第１部　勝つシステム――ＣＡＮ−ＳＬＩＭ

第２部――最初から賢くあれ

第３部――投資のプロになる

■監修者まえがき

■まえがき――100年間でアメリカが生んだ超成長株から学び利益を得る

　バーナード・マドフ（ナスダック元会長で詐欺罪により服役中）にお金を渡せと言っているのではない――彼は人の財産を取るだけ取って、それを何に投資しているのかを教えてくれないだろう。そうではなく、優れた投資本を何冊か読んだり、投資セミナーに参加したり、投資クラブに加わることを強くお勧めする。そうすることで、しっかりと自信を持って投資する方法を学ぶことができるからだ。少なくとも、しっかりした原理や実績のある法則や方法などをよく理解するべきであり、それがあなたの投資ポートフォリオを長期にわたり守り育てることになる。アメリカ国民の半数が貯蓄や投資をしている。今こそ、必要な知識を身につけ、賢明にそれを行う方法を学ぶときなのだ。

　筆者が投資を始めたときも、おそらくあなたと同じような間違いを犯してきた。だが、だがそこから学んだことがある。 　

• 株は価格が上昇中に買うべきで、下落中に買うべきではない。増し玉をするなら、最初に買った価格よりもさらに上がったときにのみ買うべきであって、最初に買った価格よりも下がったときに買ってはならない。
  
• 株を買うならその年の最高値に以前よりも近づいたところで買うべきであり、あまりにも価格が下がりすぎて安く思えるときに買ってはならない。つまり、比較的高くなった株を買うべきで、最安値を付けた株を買うのではない。
  
• 小さな損失ですむうちに素早く株を売ることを常に心がけるべきであり、株価が回復するのを待ったりしてはいけない。
  
• 企業の簿価や配当金やＰＥＲ（株価収益率）などを気にするのはほどほどにし（そんなものを見ても、過去100年間で最も成功している企業を予測して見つけることはできなかったから）、代わりに収益増加率、株価、出来高の動きなどのすでに証明されている重要な要因に目を向け、そしてその企業がその専門分野で他社よりも優れた製品を持ち最高収益を上げているかどうかを考えるべきである。
  
• マーケットに関するニュースレターをいくつも購読したり、投資相談などのサービスと契約をしたりしない。そして、アナリストによる提言に影響されたりしてはならない。彼らは結局のところ、個人的な意見を語っているだけだし、間違えたことを言っていることが多いからだ。
  
• チャートに習熟しなければならない。チャートはプロには欠かせないツールであるにもかかわらず、素人は難しいとか重要性がないなどと言って取り合わない傾向にある。

　本書では、冒頭の第１章で、アメリカの超成長株100種類を注釈付きのカラーチャートで収録している。1880年代から2008年末まで、つまり1885年のリッチモンド・アンド・ダンビル鉄道や、株価が1週間で115ドルから700ドルまで急上昇したという有名な株買い占め事件が起きた1901年のノーザン・パシフィック鉄道などの時代から、21世紀のアップルやグーグルなどの時代まで、10年ごとに詳細に歴史をたどっていく。

　これらの素晴らしい例を研究することで、多くを学ぶことができる。大きな成功を生み出すチャート基本パターンというものが、毎年のように繰り返し現れていることが分かるだろう。100銘柄のチャートのなかで、横から見た取っ手付きカップの形をした典型的なパターンが105例も見つかった。小さい形もあれば大きいものもあり、またその中間のものもある。 　取っ手付きカップ以外にも、それぞれに特色のある非常に成功している基本パターンを八種類も発見した。これらは定期的に現れているのだ。1915年のベスレヘム・スチールは、われわれが最初に見つけた強力な高くピンと張ったフラッグの例であり、あとから現れたシンテックス、ロリンズ、シモンズ・プレシジョン、ヤフー、およびテーザーなどの高くピンと張ったフラッグの完璧な歴史的前提となった。これらすべての銘柄に、大きな価格の動きがあった。

　チャートを使えば、より良い銘柄や市場がどれなのか、そして絶対に手を引いて避けたるべき弱い銘柄や危険な市場などを知ることができる。だからこそ、第１章にチャート例を数多く収録し、注釈をチャートに書き込んだのだ。それを学ぶことで、人生をがらりと変えるような技術を身につけて、より豊かで賢い人生が送れるように。

　百聞は一見にしかずである。良質で明確なこれら100のチャートは、皆さんがこれまで見過ごしてきた一例のほんの一握りにすぎない。われわれは、過去100年間の株式市場において、1000種類以上もの超成功株の例を見つけている。そのような株をたった一つか二つでも持っているだけで、あなたの一年、ひいてはあなたの未来が明るくなるのだ。だがそれには、真剣になって学び、そして投資をするときにはきちんとした理論に基づいて行うことが必要となる。本気で望むなら、あなたにもできるのだ。

　おそらく、これまでこんな視点からアメリカとその株式市場を見たことはないと感じることだろう。鉄道から自動車や航空、またラジオやテレビからＩＴ、またジェット旅客機から宇宙探査、巨大安売り店から半導体やインターネット――このように、アメリカという国は絶え間ない急成長をしてきた。アメリカ国民の大多数の生活水準は、100年前や50年前と比べて、いやたった30年前と比べてもかなり改善されている。

　確かに、常に何かしらの問題はあるし、人々の批判がなくなることはないかもしれない。しかし、アメリカが生む革新者、起業家、発明家たちが、この国の未曾有の成長を支えた立役者となっている。彼らは新たな業界や、技術や、製品や、サービスや雇用の大半を作り出し、国民全員がその恩恵に授かってきたのだ。 　アメリカの絶え間ない成長の可能性は、この国の自由の精神によって開かれ、そして起業家たちが景気循環ごとに国民全員に提示し続けているものである。これを賢く利用する方法を学ぶかどうかは、あなた次第だ。 　本書では、株式市場で超成長銘柄を選ぶ方法、およびそこから生み出される利益を確定する方法を学んでいく。さらに、失敗や損失を大きく減らす方法も学ぶ。

　株をかじったことのある人の多くは、知識不足のために大した成績を出せなかったか、あるいは損失を出したている。だが、だれも損失を出し続ける必要などない。必ず賢く投資する方法を学べるからだ。本書には、もっと成功できる投資家になるために必要な、投資に対する理解力、技術、そして手法が詰め込まれている。

　アメリカをはじめとする自由主義の国に暮らす人々は、年齢、職業、学歴、経歴、経済状態などにかかわらず、貯蓄方法と普通株に投資する方法を学ぶべきだと、著者は考えている。本書はエリート向けではなく、経済的にもっと豊かになる機会を望んでいるどこにでもいるごく普通の人々に向けて書かれたものである。賢い投資を始めるのに、老いも若きも関係ない。

投資は少額から始めることができる

　わが社のマネジャーのひとりであるマイク・ウエブスターも少額で始めた。というよりも彼は自分の音楽ＣＤコレクションなどの所持品を売って、投資に使うための現金を集めた。わが社で資金管理を始める前、かなり異常な動きをした1999年に、個人口座を1000％以上にも膨らませた。

　同じくわが社のマネジャーであるスティーブ・バーチも、早いうちから資金管理を始めた。1990年代後半の大きな強気市場をうまく利用して利益を生み、その後の弱気市場ではそのほとんどを現金化して、自分の利益の大半を守った。1998〜2003年の間に、1300％以上の利益を出している。ウエブスターもバーチも、難しい年を経験したが、だれもが同じように犯す数ある過ちから二人は学び、それを足がかりにして素晴らしい成績を残すまでに至った。

　われわれが生きる現代は、無限な機会に恵まれた素晴らしい時代であり、同時に卓越した新しい発想や新興産業、そして先端技術の時代である。しかし、こうした特別な状況を認識し、そして生かす方法を学ぶには、本書を最後まで読まなければならない。
　チャンスは万人に開かれている。われわれは今、日々移り変わり進化を遂げ続ける新時代のアメリカを目の当たりにしているのである。アメリカは、ハイテク、インターネット、高度医療、ソフトウエア、軍事力、および革新的な新興企業などの分野において世界を先導している。共産主義や社会主義制度および中央集権化された指令経済は、今や歴史の灰塵と帰した。そのような制度は機能しなかったのだ。自由とチャンスに満ちたアメリカの体制が、世界中の多くの国ににとって最大の成功モデルとなっている。

　現代では、単に働いて給料をもらうだけでは十分とは言えない。やりたいことをやり、行きたいところへ行き、欲しいものを手に入れるには、賢く貯蓄と投資をすることが絶対に不可欠なのである。投資からの収入とあなたが生み出す利益によって、目標を達成することができ、また真の安全を手に入れることになるのだ。本書によってあなたは人生を変えることができる。あなたさえ望めば、だれもそれを止めることはできない

投資の秘訣

　またそれ以外にも、これらの企業に関する当時の四半期決算報告書、過去3年間の年間収益の推移状況、出来高、株価が大きく上昇する前のレラティブストレングスの程度、各企業の総資本に占める発行済みの普通株式数、など、大事な要素を発見することになるだろう。また、成長銘柄の多くは、重要な新製品や新たな経営陣の存在が背景要因にあったり、産業全体で起こった大きな変化が原因で産業全体が強い流れに動かされていた、という事実も学ぶであろう。

　この種の実用的で常識的な分析を、過去に好成績を収めた先導銘柄のすべてに対して行うことは容易である。事実、私はそのような包括的な研究をすでにやり終えている。われわれは過去125年間をさかのぼって時系列分析を行い、その年の株価上昇率を基準にして、株式市場で最も好成績を上げた銘柄を年ごとに選んでいった。

　われわれはこの研究を「最大成長銘柄の記録」と呼んでいる。近年さらに期間を伸ばし、1880年代にまでさかのぼって株式市場を調べたものだ。これにより、現代の株式市場の歴史における超成長銘柄1000社以上を詳細に分析していることになる。それには以下のような銘柄がある。

• テキサス・インスツルメンツ――1958年1月〜1960年五月にかけて、価格が25ドルから250ドルに急騰した。
• ゼロックス――1963年3月〜1966年6月の間に、160ドルから1340ドル相当にまで急上昇した。
• シンテックス――1963年後半のたった6カ月間で、100ドルから570ドルに飛躍した。
• ドーム・ペトロリアムおよびプライム・コンピューター――1978〜1980年の株式市場において、それぞれ1000％と1595％値上がりした。
• リミテッド・ストアーズ――1982〜1987年の3500％におよぶ株価上昇で、幸運な株主を大いに喜ばせた。
• シスコ・システムズ――1990年10月〜2000年3月の間に株式分割による影響を除いた水準で0．10ドルから82ドルに上昇した。

■第１章　銘柄選択の極意

　投資はまだ初心者で、チャートを見ても意味が分からない――そんな読者も安心してほしい。どんなに成功している投資家だって、だれもが初めは初心者だったのだ。そこで本書では、重要な買い銘柄と売りの決定的な合図を、チャートから見つけだす方法を伝授している。成功するためには、歴史によって実証された信頼性のある買いと売りの規則性を学ぶ必要があるのだ。

　これらのチャートを詳しく見ていくと、1900年だろうと2000年だろうと、時代にかかわらず幾度も繰り返される特定のチャートパターンがあることに気がつくだろう。これらのチャートパターンを認識できるようになれば、機関投資家による買い集めの対象になっている銘柄を見極めることができるので、大きな強みになる。

　売り上げ、収益率、ＲＯＥ（株主資本利益率）のそれぞれが大幅に増加している銘柄を見つけること、そして機関投資家による買い集めを示している強いチャートパターンを見つけること――この両方ができれば、読者諸君の銘柄選択および売買タイミングが大幅に改善されることにつながるのだ。

　あなたもこの貴重な投資法を学ぶことができる。

　本書は、アメリカの成長とともに、あなたの成長方法を探るものである。意欲と願望を持ち、自分自身とアメリカという国に対する希望を捨てなければ、アメリカンドリームを手に入れることも夢ではない。

『オニールの成長株発掘法【第4版】』が掲載されました

参考書籍