Pan;ウィザードブックシリーズ第132弾資産価値測定総論2 配当割引モデルから株価収益率まで

定価本体5,800円＋税／A5判上製本 640ページ
ISBN 978-4-7759-7098-0　C2033／2008年2月発売

投資評価の第一人者、ニューヨーク大学スターン経営大学院教授アスワス・ダモラダンによる資産価値評価解説の決定版がついに完成。株式から債券、オプション、先物、実物資産まで、ありとあらゆる資産の価値を測定するための、最新かつ旧来のさまざまなツールとテクニックが満載。投資評価のすべてを網羅した実用的な指南書といえる。

本書では現在の最新事例と評価ツールをフルに活用して、評価が難しいとされるドットコム企業や非公開企業、金融サービス会社をはじめとするニューセクターの評価にも果敢にチャレンジする。さまざまな評価モデルの理論と応用を通じて、キャッシュフロー評価から相対評価、企業買収のための評価にいたるまで、評価の全プロセスを明確に理解するのに格好の内容だ。

本書は信頼のおける情報、分析・洞察のための貴重なアドバイスを提供し、以下をはじめとする、資産評価のカギとなる重要な題材のすべてを解説する。

ケーススタディと実績のある評価モデルをフルに活用した本書は、投資評価とその手法をさらに深く理解したい人にとって必携である。評価プロセスの第一人者が贈るアドバイスを、今すぐ実用に役立ててもらいたい。

原書
『Investment Valuation：Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset』

■著者/アスワス・ダモダラン (Aswath Damodaran)

ニューヨーク大学・レナード・N・スターン経営大学院のファイナンス理論教授。ニューヨーク大学・教育優秀賞をはじめとする教育における数々の賞を受賞。1994年には、ビジネスウィーク誌の全米ビジネススクール教授トップ12人のひとりに選ばれる。また、多くの大手投資銀行でコーポレート・ファイナンスおよび評価の研修コースの講師も務める。主な著書に『ダモダラン・オン・バリュエーション』『コーポレート・ファイナンス』『インベストメント・マネージメント』『コーポレート・ファイナンス戦略と応用』（東洋経済新報社）『ザ・ダーク・サイド・オブ・バリュエーション』がある。

著者ウエブサイト: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/
補足ページ http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/Inv2ed.htm

■練習問題（第13章　割引配当モデルより）

２.アメリテック・コーポレーション社の1992年のDPSは3.56ドルで、今後配当は永久に年5.5％の率で成長することが予想されている。株式ベータは0.90で、Tボンドレースは6.25％である（リスクプレミアムは5.5％）

　　a.ゴードン成長モデルを使って、同社の１株当たり価値を求めよ。
　　b.同社の株価は80ドルであった。株価がこの値になるには、配当の成長率はいくらでなければならないか。

４.同社の1993年における資産ベースは0.85で、この数値は長期にわたって維持されるものと思われる。

　　a.高成長期（1994～1998年）における利益の期待成長率をファンダメンタルズを基に算出せよ。
　　b.1998年以降の予想配当性向を求めよ。
　　c.1998年以降の予想ベータを求めよ。
　　d.1998年末の予想株価を求めよ。
　　e.２段階配当割引モデルを使って株式の価値を求めよ。
　　f.e.で求めた価値の異常成長と安定成長に起因する割合を求めよ。

※ 本書は原書に忠実に翻訳しており、模範解答は掲載されておりませんが、著者のサイトに参考例がございます。
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