Pan;ウィザードブックシリーズ第139弾罫線売買航海術スキャルピングからポジショントレードまでの攻略テクニック

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『罫線売買航海術』
スキャルピングからポジショントレードまでの攻略テクニック

2008年6月11日発売
ISBN 978-4-7759-7106-2　C2033
定価本体5,800円＋税
A5判上製本 238頁
著　者　オリバー・ベレス、ポール・ラング
訳　者　関本博英

^{トレーダーズショップから送料無料でお届け} 目次｜序文｜訳者あとがき｜読後の感想

「スキャルピング」「デイトレード」「スイングトレード」「ポジショントレード」「トレンドあり」「トレンドなし」
などあらゆる市場を征服するテクニカル手法が満載！
すべての時間枠やどんなマーケットでも機能する戦略の宝庫！
臨機応変に買ったり、売ったりせよ！
初心者にも実践できる究極のハイレベルテクニックの全貌！

「『千里の道も一歩から』という諺もあるように、本書が皆さんのトレーディングという旅を実りあるものにする第一歩となるよう願っている」と著者のベレスが「まえがき」で述べているように、現在のダイナミックで競争の激しいトレーディングの世界で、本書は安定した利益を上げるための頼りになる指南書である。 7章から構成される本書には、マーケットの基本、テクニカル分析、チャートの見方、いろいろなチャートパターン、マネーマネジメント、トレーディングプランの作成法、相場の心理、生活資金と資産形成用の口座の必要性――など、トレーダーが知らなければならないすべての問題が詳しく論じられている。それらは「この4年間に全世界のトレーダーたちに教えてきたものである。一般的な株式入門書には書かれていない強力なトレーディングツールとしての知識である」（共著者のポール・リング）。90を超えるチャートを使って具体的に説明される多様なトレード手法を読むと、トレーダー養成機関で実際に習っているのと同じ体験が味わえる。

本書はプリスティーンのマスタートレーダーが教える多くの洞察に富むとても面白い本である。日中の株価反転のチャンスをとらえるチャートの見方から、効果的なトレーディングプランの作成法に至るまで、トレーディングの初心者はもとより、ベテラントレーダーにも役立つ有益な情報、ハイレベルのテクニックやトレード手法などが満載されており、数百ドルの株式トレードセミナーを実際に受講しているのと同じ価値がある。マスタートレーダーの長期にわたる苦しい体験を通して得られた価値ある知恵が、ページをめくるだけで得られるとは何とラッキーなことか。

本書には、①トレンドのある局面でも、トレンドのない局面でも効果的にトレードする方法、②タイムリーな株式をタイムリーに仕掛ける方法、③最適なリスク・リワード・レシオを実現するためのマネーマネジメント、④有望なチャートパターンと仕掛けのセットアップ、⑤恐怖心や貪欲さなどに惑わされない相場心理のコントロール法――など、プリスティーンが実際にトレーダーたちに教えているトレード手法とテクニカル分析法が数多く盛り込まれている。

■本書への賛辞

「本書は真剣にトレーディングに取り組むトレーダーにとっては必読書だ。トレーダー教育分野の第一人者であるベレスは、卓越した専門知識とそれを分かりやすく教える能力を兼ね備えた優れたインストラクターである」
――コナル・トンプソン・エキス・インターナショナル・メーカーズ・オブ・メタストック・ソフトウエア社CEO

■原書

『Strategies for Profiting on Every Trade :Simple Lessons for Mastering the Market』

■著者紹介

◇オリバー・ベレス（Oliver L. Velez）

トレーダー養成機関のプリスティーン・ドット・コム（www.Pristine.com）の親会社であるプリスティーン・キャピタル・ホールディングズ社の共同創設者で、12年間にわたり会長兼CEOを務める。19年前に「スイングトレード」というユニークな手法を米投資界に持ち込み、国際的なトレーダー教育と講演活動を通じてこのトレード手法を定着させた。世界40カ国以上に6万人を超えるクライアントを持つプリスティーンは、世界有数のトレーダー養成と投資情報の機関である。主な著書は『デイトレード――マーケットで勝ち続けるための発想術』（日経BP社）、『スイングトレード・ウィズ・オリバー・ベレス（Swing Trading with Oliver L. Velez）』、DVDには『オリバー・ベレスDVDセミナーシリーズ（Oliver L. Velez DVD Seminar Series）』などがある。

◇ポール・リング（Paul Lange）

プリスティーンの公認シニアトレーナー兼メンター、プリスティーン・メソッド・トレーディングルームのヘッドモデレーター、プリスティーン・リサーチチームのメンバーでトレーダーコーチでもある。

最後に
付録Ａ
付録Ｂ　用語解説
訳者あとがき

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■まえがき

　第１章では、トレーダーは毎日と毎週のトレードにどのように臨むべきかについて論じている。どのようにトレードをスタートするのかが、トレーディングというビジネスの成否を大きく決定するからである。明確なトレーディングプランや有望な株式のウオッチリストを持たず、毎日・毎週をただ漫然とトレードしているトレーダーがあまりにも多すぎる。この章はそうしたトレーダーのために書かれたものである。
　第２章では、最も重要な寄り付き１時間のトレードに関するいろいろな問題が論じられている。オーバーナイトで蓄積された需要と供給が、寄り付き１時間の株式相場を大きく変動させるからである。特に最初の30分間についてはかなりの注意が必要であり、この重要な時間帯でどのように利益を上げるのかが問題である。皆さんはトレーダーが絶対に目を離してはならない１日に９回ある「リバーサルタイム」というものをご存じであろうか。これらの時間帯は抜け目のないトレーダーにとっては大きな利益のチャンスである。第２章ではこのほか、株式市場にあふれているいろいろなニュースにどのように対処すべきか、そしてそれらが株式にどのような影響を及ぼすのかなどについても論じている。
　第３章では、正しいトレーディングにおける最も重要な２つの問題、すなわちポジションと資金のマネジメントについて検討している。ポジションのマネジメントとは有利なリスク・リワード・レシオ、タイムリーな仕掛けと利益目標の設定などであり、これらの問題について詳述している。トレーディングというマネーゲームの成否の85％は人間の心理によって決定される。市場参加者としてのわれわれトレーダーは、実は株式、オプション、債券、先物、通貨などの金融商品をトレードしているのではない。実際に相手しているのはそれらをトレードしている人間である。売買決定を下すそれらのトレーダーは、欲望や恐怖心といった感情に支配されている。
　第４章では、この２つの感情をどのようにコントロールして利益を上げるのか、そのためにはどのようにトレードすべきなのかについて論じている。
　第５章～第７章は最も大切なトレード手法について具体的に説明している。ほぼ毎日出現するいろいろなチャートパターンを分析し、有望でかなり信頼できるそれらのパターンを利益につなげる方法を紹介する。もちろん、そのためのトレード戦略についても詳述するが、それらはウォール街の大手証券会社やアメリカのトップトレーダーたちにこれまで教えてきたものである。

　「千里の道も一歩から」という諺もあるように、本書が皆さんのトレーディングという旅を実りあるものにする第一歩となるよう願っている。そのためにはメモを取りながら各章を精読し、「なんだ、そういうことだったのか」という声を何度も発してほしい。私は常々、マーケットで成功するには２～３の信頼できるトレード手法をマスターするだけで十分であると思っている。本書にはそれ以上の内容が盛り込まれているので、どうかそれらをうまく利用して利益を積み上げてください。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　オリバー・ベレス

　「本書の執筆を手伝ってくれないか」というオリバー・ベレスからの要請は、私にとって本当に名誉なことだった。しかし、長年のメンターである彼からこの要請を受けたとき、正直言って何と気の重い仕事を引き受けてしまったのかという思いが強かった。私にとってはそれほど大きなチャレンジであった。本書の内容の多くはこの４年間に、全世界のトレーダーたちに教えてきたものである。それらは一般的な株式入門書には書かれていない強力なトレーディングツールとしての知識であり、この仕事を何とかやり終えることができた今、私はとても大きな達成感を味わっている。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　ポール・リング

■序文

　はじめに――その１

　まず最初に、「トレーディング」という用語について少しはっきりと定義しておこう。一般にトレーディングはネット証券による株式の売買、デイトレード、長期投資などを含めて広く使われているが、われわれは「投資（Investment）」という用語は不動産や債券や金などへの投資を指すのであって、株式のトレードには使うべきではないと考えている。というのは、「投資」という用語には長期にわたりただ黙って投資商品をバイ・アンド・ホールドするというニュアンスが含まれているからだ。現在の大手企業はそのほとんどがハイテク企業であり、それらの主力商品は日々新しいテクノロジーの攻勢を受けている。一昔前には新しい自動車会社を設立し、ゼネラルモーターズ（GM）に追いつこうとするには何十年もかかったが、今ではガレージで革新的なソフトを開発した企業はたちどころに大手の競合会社を倒産に追い込むことができる。
　現在のパソコン技術のスタートとなったのは1.44メガバイトのハードディスクであるが、それ以降にコンピューター関連機器メーカーのアイオメガ社は、100メガのディスクをひっさげて次々と大手コンピューターメーカーから注文を取り付けた。かつてはこうした企業をバイ・アンド・ホールドすれば大きく儲けられたが、今では同じ情報量をCD１枚に保管できるうえ、しかもはるかに安いコストでできるようになったので、ほかの有望な商品を開発しなければ、アイオメガのような企業でも市場から淘汰されるのは避けられない。このように現在のマーケットでは、たえず変貌していかない企業は生き残ってはいけない。

　ここで話をトレーディングに戻すと、皆さんは「デイトレーダー」という言葉をよく耳にされるだろう。しかし、周りを見渡してもそれらしき人は見当たらず、株式投資セミナーなどでもそうしたトレーダーをあまり目にすることはない。それは「デイトレード」という言葉がマスコミなどによってかなり誤解されているからである。われわれが「オンライン投資家」と呼ぶ人々は電話ではなく、パソコンでイートレードやチャールズ・シュワブなどのネット証券会社から売買注文を出す人々である。彼らは主に貯金やIRA（個人退職年金勘定）を株式に投資し、きちんとした投資教育は受けていない。1990年代の大強気相場のときに株式市場に参入したこれらの人々が、間違って「デイトレーダー」と呼ばれているのである。この時期にはどんな株を買っても儲かったものである。
　われわれは自分たちのことを「デイトレーダー」または「トレーダー」だと思っているが、これにはこのようなオンライン投資家は含まれていない。デイトレーダーとは具体的には、①１日のほとんどをマーケットに身を置いている、②数分から数カ月間にわたってポジションをマネジメントする――人々である。先に株式のトレードに投資という言葉を使うのは不適切だと言ったが、いろいろな時間枠のトレードで最も長期にわたって保有する株式をわれわれは「コアポジション」と呼んでいる。数カ月にわたって保有するそうしたポジションはバイ・アンド・ホールドに似ているが、はっきりした手仕舞いポイントがあるという点ではそうした株式投資とは異なる。一方、２～５日にわたってポジションを保有するトレードは「スイングトレード」と呼ばれるが、われわれのその手法にはオーバーナイトやその日のうちに手仕舞うトレードのほか、ときに仕掛けてから数分後に仕切る超短期のトレードも含まれる。
　それならば、デイトレーダーは一般にどのように株式をトレードしているのだろうか。１週間に数回のトレード、またはスイングトレードやコアトレードしかしないトレーダーであれば、ひとつのネット証券会社で十分である。瞬時の注文執行は無理だとしても、少し長期にわたるトレードであればそうした証券会社でも何の問題もない。しかし、１日に何回も頻繁にトレードするときは、トレーディングシステムと常時つながっている証券会社が必要である。それらの証券会社とはすべての市場参加者の売買注文が分かるような証券ブローカーであり、インターネットを経由するすべての注文は瞬時に執行されなければならない。

　このように、自分がしようとしているトレードにふさわしい証券会社を選ぶべきである。たまにスイングトレードやコアトレードを行うトレーダーであれば、インターネットに接続しているパソコンであれば何でもよい。しかし、イントラデイ（日中）の頻繁なトレードをしようとするのであれば、少し高度な環境（強力なトレーディングシステムや瞬時に注文が執行できるシステムなど）が必要である。資金を最も効率的に運用するには、どのような条件が必要であるのかをよく考えるべきだ。そうしたトレードでは必然的にトレーディングシステムと過ごす時間が多くなるので、ある程度の専門的な知識も求められる。
　以上のことを理解したとして、それだけでトレードの準備ができたのだろうか。残念なことにそうではない。先に本当のデイトレーダーとはトレードの手法や規律という点できちんとした訓練を受けた人々であるといった趣旨のことを述べたが、以下ではこうしたトレーディングの正規の教育や経験のない人がどのようにトレードすべきなのかについて述べていく。

　はじめに――その２

　これまではトレードを始めるときに必要とされる基本事項について述べてきた。以下ではさらに突っ込んでトレードの時間枠、トレーダーの自己教育法などについて説明していく。先にトレードの時間枠についてちょっと触れたが、トレードを始めるに当たってはこの問題はかなり重要である。退職金をうまく運用したい、コアトレードで資産を築きたい、デイトレードで生活資金を稼ぎたい――など、こうした人々にとって以下で述べることはとても重要なのでしっかりと頭に入れてほしい。
　このような目的を持っている人々は、株式トレード用に２つの口座を持つことをお勧めする。それらはそれぞれに異なる目的用の口座で、そのひとつはスイングトレードやコアトレードで資産を築くためのものである。スイングトレードとは主に日足チャートに基づく２～５日間のトレード、もう一方のコアトレードとは主に週足をベースとした数週間から数カ月にわたるトレードである。こうした資産形成のためのトレードでもほかのトレードと同じように、明確な仕掛け値や利益目標、ストップロスやトレイリングストップなどは決めるべきである。これらのトレードとはギャップや大きなうねりなど、マーケットの大きな動きを取ろうというもので、その日のうちにポジションを手仕舞うデイトレードとはまったく異なる。
　次に生活資金用の口座とは、数分から１日にわたるデイトレードや「ゲリラトレード（これはプリスティーン特有の呼び方である）」用のもので、マーケットの１～２日間の素早い動きをとらえようというものである。これらのトレードでは保ち合い圏や資産形成のトレードでは対象とはならないトレンドのない局面でも利益を上げることを目的としている。このようにそれぞれの目的に応じたトレードの時間枠が決まったら、ようやくトレードに向けた準備が整ったと言えるだろう。トレーディングとは最もチャレンジ的な試みのひとつであるが、残念なことに実際のトレードを始めるに当たって十分な時間をかけて自己教育を行う人はあまりいない。トレーダー教育の必要性を理解していない人々が実際のトレードで成功できないのは当然であろう。

　正規の教育を受けないで医者や弁護士になれると考える人はいないだろうが、トレーディングの初心者は簡単にトレーディングを職業にできると考えている。最も成功したトップトレーダーでさえ、かなり苦しい時期を過ごしたことがあるというのに。特に相場の世界に足を踏み入れる前にある分野で大きく成功してきた人々は、この世界でも成功できると自信過剰になりがちであるが、これはかなり危険なことである。トレードミスを犯したらそれを素直に認めて、素早くその対応策を実行すべきだ。ほかのビジネスで成功してきた人々は完全主義者が多いが、そうした気質はトレーディングにとってはマイナスである。成功するトレーダーは完璧さにはこだわらず、利益を上げることだけを考えている。
　あなたは今月・今週・今日のマーケット、または１日のいろいろな時間帯で実行しようという具体的なトレード戦略を持っているだろうか。さらにマーケットメーカー（株式の値付けをする証券会社）への対抗策、リバーサルタイムのトレード法などをご存じであろうか。マーケットとは無知の者からお金を搾り取ろうする場所であり、トレーディングとは少数者が多数の者からお金を奪い取るマネーゲームである。あなたはそのどちらの側に属するのか。
　トレードを実行するに当たっては、このビジネスに関するプランを作成しなければならない。具体的には実行しようというトレード戦略とその時期、マネーマネジメントのルール、スキャルピング（小さな利ザヤを稼ぐトレード）やコアトレードに充当できるリスク資金の範囲、１日の最大許容損失額などを決め、これらを含めたトレーディング全体のコンセプトを理解しておくべきだ。これはトレーディングで成功するための必要条件である。

　トレーダーの資金規模と学習に充当できる時間はそれぞれ異なっており、またレベルアップの方法もさまざまである。フルタイムのビジネスのかたわら、退職積立金をコアトレードで運用したいと思う人がいるかと思えば、専業のトレーダーになりたい人もいるだろう。しかし、トレーダー教育を受ける前にトレードで多くの資金を失ってしまう人も少なくないので、少なくとも本書の読者であるあなたはそうはならないでほしい。トレーダー教育に当てる時間とお金は人それぞれによって違う。教育資金に当てるよりも多くのお金を１週間のトレードで失う人もおり、そうした人は「株式投資セミナーに参加するお金をトレードで稼ごうと思った」などと言っているが、それでは順序がまったく逆である。

　はじめに――その３

　以上のことを理解すれば、これでトレードに向けた学習はすべて終わったと思われるかもしれないが、その前にもう少しだけ最後の準備をする必要がある。具体的には、①つもり売買をやってみる、②トレーディングソフトの操作に慣れる、③気に入った銘柄を選び、そのトレーディングプランを作成する、④トレードの仕掛けと手仕舞い法を学ぶ――などである。それでも最初はトレードミスなどから損失になると思うので、これまでに学習したことをうまく実行できるように徐々に慣れていくことである。つもり売買はいくらやっても損失が出ることはないので、うまくトレードできようになるまで何回でも繰り返すべきだ。つもり売買が上達してきたら、レベルアップに向けたいくつかの基準（何回トレードすれば損失が出なくなるか――など）を設け、これもクリアできるようになれば、少額の資金（50ドルほど）で実際にトレードを始めてみる。すると実際のトレードに伴うプレッシャーから、事前のトレーディングプランを実行するのがいかに難しいかが身をもって分かるだろう。最初は損益をあまり気にしないで（売買手数料などを差し引くと実際の利益はほとんど出ないだろう）、リスク資金を徐々に増やしながら、自分で決めたトレーディングルールを実行することだけを考える。

　実際にトレードしてみると、わずかな損失でも心にズシンと来るのが分かると思う。それを取り戻そうとポジションサイズを広げたくなるのが初心者であるが、今のレベルでうまくトレードできるようになるまでポジションサイズを広げてはならない。大きなポジションでトレードするのはかなり難しいからである。こうしたプロセスのなかでトレーディングプランを練り、①自分が目指すトレード手法とその時間帯、②勝ち・負けトレード日のマネーマネジメントのルール、③ 自分の器に合ったポジションサイズ、④トレードの記録、⑤マーケットの分析法、⑥持続的な自己教育法――などをはっきりと決めていく。
　とりわけ、すべてのトレードのフォローアップとその分析を怠ってはならない。ほとんどのトレーダーはすべての時間の90％をトレード、10％をその準備に充当し、そのフォローアップにはまったく時間を割かないが、これは大きな間違いである。もっと多くの時間をトレードのフォローアップに充てるべきだ。トレードの時間とは何も寄り付きから大引けまでの時間を言うのではなく、１日の最初と最後の１時間だけをトレードに当て、残りの時間をそれらの分析、翌日のトレードの準備に当ててもよい。さらに自分がトレードしたチャートの分析とその評価、トレードミスの原因追究などにももっと時間を当てるべきである。優れたトレーダーは悪いトレードの損失が良いトレードをするための授業料であることをよく知っている。また、マーケットはいつでも正しく、自分ができることはトレードの勝率を高めることだけだということも十分に認識している。そうしたことが理解できれば、有利なポジションがストップロスに引っかからないように、フレキシブルなトレードを心掛けるようになるだろう。

■訳者あとがき

　本書はアメリカの有名なトレーダー養成機関「プリスティーン」の創始者であるオリバー・ベレス著『Strategies for Profiting on every trade』の邦訳である。この著者の邦訳書としては2002年10月に刊行された『デイトレード――マーケットで勝ち続けるための発想術』（日経BP社）に続くもので、この前著ではそのタイトルのとおり、トレーディングで勝利するためのトレーダーの心構えに焦点が当てられている。これに対し、本書では勝率の高い具体的なトレードの局面について、いろいろなチャートを駆使してテクニカルな観点から詳しく分析されている。
　筆者のトレーディングとマーケットに対する考え方は、次の３点に要約されるだろう。

①トレーディングの成否の85％は、欲望や恐怖心といった人間の心理や感情によって決定される。
②トレーダーが実際に相手にしているのは、株式や債券、通貨などの金融商品ではなく、それらをトレードしている人間である。
③マーケットとは無知の者からお金を搾り取ろうとする場所であり、トレーディングとは少数の者が多数の者からお金を奪い取るマネーゲームである。

　こうしたマーケットの厳しい現実のなかで、どのようにしてトレーディングで生活資金を稼ぎ、さらには資産も形成していくのか。この２つの目的を実現するための具体的な方法を示そうというのが本書のメインテーマである。
　一方、本書のもうひとつの読みどころは、極端に言えば５分足では売り、15分足では買い、日足では売り、週足では買い――といった異なる時間枠のチャートで反対のシグナルが出たとき、どのように対処したらよいのかについて具体的な方法が述べられていることである。このほか、日中足を使ったリバーサルタイム（直近の短期トレンドや株価が反転する１日の時間帯）のトレード手法もかなりおもしろい。日本の株式市場にもそうした時間帯が存在すれば、かなり効果的なデイトレードができるだろう。
　本書で詳述されているトレード手法は主に「プリスティーン」のトレーディングルールとテクニックがベースとなっているが、日本のトレーダーにとってもこれらのトレードの仕方と考え方は何らかの参考になるだろう。それによってトレードの勝率が少しでも向上すれば、訳者としてはとてもうれしい。

　本書の刊行に当たって、パンローリングの後藤康徳社長とFGIの阿部達郎編集長にはご尽力をいただいた。とりわけ阿部編集長にはテクニカル分析の考え方について、いろいろと貴重なアドバイスを受けた。この場を借りて厚くお礼を申し上げたい。

　2008年５月
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　関本博英

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■読後の感想

最近の書籍には、取引のための技術が重視されている中で、「トレードは85％が精神、心理で決まる」と定め、そのことを前提とした投資技術と訓練法を著していることが、極めて有益でした。（D.I様 26歳）

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■本書への賛辞

■著者紹介

■目次

第１章 トレードを始めるに当たって

第２章 トレーディングの基礎知識

第３章 トレードのマネジメント

第４章 トレードとトレーディングプランにおける心の問題

第５章 いろいろなチャートパターン

第６章 チャート分析

第７章 いろいろなトレード

■まえがき

■序文

■訳者あとがき

■読後の感想

関連書籍

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第１章　トレードを始めるに当たって

第２章　トレーディングの基礎知識

第３章　トレードのマネジメント

第４章　トレードとトレーディングプランにおける心の問題

第５章　いろいろなチャートパターン

第６章　チャート分析

第７章　いろいろなトレード